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印度的NBFC危機激發了一些貸方的淘金熱

2019-11-11 17:21:21來源:

隨著印度信貸市場的動蕩幾乎沒有減弱的跡象,一群金融家正在從動蕩中受益:影子銀行提供貸款以換取黃金。

在這個與貴金屬息息相關的國家中,人們的黃金儲備比任何其他國家的公民都多,借款人越來越多地典當他們的家庭珠寶,以在籌款緊縮中獲取現金。

這使Manappuram Finance Ltd.(該公司之一)的股價在過去一年中翻了一番,而該國最大的現金換黃金貸款人Muthoot Finance Ltd.的股價上漲了47%。在投資者回避其他影子銀行的債務之際,這些金融機構的債券也需求旺盛。這些影子銀行正因缺乏資金和信用評級下降而苦苦掙扎。

這些貸方提供的貸款中,有一半以上在不到六個月的時間內還清,為企業提供了穩定的現金流來償還自己的債務,從而避免了所謂的資產負債錯配。最近金價的上漲也是一個福音。印度家庭擁有近1萬億美元的黃金,該國是僅次于中國的最大金屬購買國。

Manappuram Finance首席執行官VP Nandakumar在接受采訪時說:“縮短貸款期限有助于檢查資產負債錯配,而金價上漲也有助于檢查資產質量。” “股票和信貸市場都對擁有穩健的商業模式并且都正確解決這兩個問題的非銀行放貸者看好。”

由于長達15個月的銀行業危機引發投資者對金融家再融資能力的擔憂,許多影子貸款人已被有效地拒之門外。貸款人包括有得玩住房金融公司。一直使用短期債務為他們提供的長期貸款提供資金的Altico Capital India Ltd.于2019年違約,加劇了當地市場的避險情緒。

現金換現金的貸方面臨自身風險。主要的是金屬的價格。評級公司ICRA表示,盡管今年黃金有所上漲,但如果黃金走高并急劇下跌,可能會損害公司的資產質量和業務。

邦德繁榮

不過,就目前而言,債務投資者似乎對該行業充滿熱情。

截至10月底的12個月中,Manappuram通過本幣債券籌集了138億盧比(1.94億美元),是去年同期發行量的五倍。Muthoot Finance在10月份發行的4.5億美元首次公開發行美元債券滿足了強勁的投資者需求,使該公司可以將其息票比初始指導降低25個基點。

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