美聯儲降息負收益率推動黃金走向1,520美元水平

黃金一直在做出強有力的上行動作。美國非農就業數據也走軟,表明即使美聯儲已經表示降息不是一個新的減產周期,而是周期中期調整,他們不得不進一步放寬政策以挽救美國陷入衰退。特朗普還要求美元疲軟,這將對黃金有利。

讓我們看一下吸引新投資者進入黃金的一些因素。首先是全球債務市場。投資者正在考慮全球債務,認為他們的資金是安全的。

美國財政部10年期國債收益率低于2%,這是自2016年11月以來的最低水平。如果我們關注所有全球債券,它們的交易價格為負利率。德國10年期國債收益率為-0.38%,這意味著10年期債券投資者將虧損而不是在債券到期時獲利。因此,人們長期投資于負收益債券似乎是荒謬的。是的,當出現恐慌時,投資者會選擇避險資產并購買債券,但到目前為止,黃金已經獲得了更好的回報,因此負收益債券將使投資者獲得黃金。

第二個原因是股市處于歷史高位。隨著全球經濟放緩和貿易戰繼續進行,市場難以維持在較高水平。從歷史上看,黃金在股票市場出現調整時已引起關注。所有這一切都需要全球市場的多米諾骨牌效應來糾正,這將擴散到新興市場,并且通過擴展,黃金將從股票流出中獲益。

美聯儲和歐洲央行將在8月繼續進行牛市政策。歐洲央行可能會啟動量化寬松政策。購買債務證券使收益率曲線的利率進一步下降。歐洲央行短期利率為負40點,德拉吉表示還有進一步降息的空間。瑞士的利率為負75,所以我們甚至可能在明年夏天看到負60分。我們相信美國將再降息12月和9月降息。因此降息將削弱美元并推動黃金上漲。

從技術上講,六年后黃金已突破1,400美元,現在已經設法維持在該水平之上。下一個阻力位在1,450美元,若違約,我們認為黃金價格將達到1,475美元或1,520美元。黃金的整合在兩年后終于爆發,現在黃金已經成熟,趨于走高。

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